印度永久关闭RCEP的大门，但为中国资本打开了一扇窗户——有条件

印度已经正式关闭了《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的大门。工商业部长皮尤什·戈亚尔在周日举行的《金融快报》最佳银行奖颁奖典礼上表示，政府“绝无可能”签署这个15国亚太贸易协定，并且他预计“未来许多年”印度都不会加入。这是自2019年印度退出谈判以来，对RCEP问题最明确的终结表态，也消除了贸易谈判代表和外国投资者心中一个政策不确定性来源——他们曾好奇这扇门是否可能最终重新打开。

戈亚尔给出的理由很具体。印度已经与东盟10国签订了自由贸易协定，并且在RCEP谈判时，与澳大利亚的谈判也已进入后期阶段。在他看来，加入一个包括中国在内的更大规模安排所带来的边际收益，不足以抵消对国内制造业的风险。他表示，在2019年11月RCEP最终会议之前，政府进行了大约200次利益相关方磋商，只有三个参与者支持加入。他说，印度工业界、农民和其他团体担心，成员国身份将使国内生产者面临竞争，从而扩大贸易不平衡。

投资筛选：有校准的开放

在单独但相关的中方投资问题上，戈亚尔采取了更为 nuanced 的立场。“我们对中方投资没有意见，只要它们处于理想的领域，并且不是为了机会主义地收购被低估的资产，”他说。他强调，2020年的《新闻稿3号》——要求与印度共享陆地边界的国家对投资须获得政府批准——适用于所有此类邻国，而不仅仅是中国。他表示，该政策是为了在压力时期保护国内经济免受机会主义收购的影响。

随后的修正案《2026年新闻稿2号》提高了自动审查的门槛：受益所有权不超过10%将不再触发审查。这一变化幅度不大，但对投资组合投资者和少数股权私募基金来说具有商业意义，因为此前更严格、更宽泛的解释曾使他们受到限制。

戈亚尔还谈到了印度与中国不断增长的贸易逆差，提醒说在得出结论之前必须检查进口的构成——这暗示着进口账单中有很大一部分是工业投入品和中间产品，而非成品消费品。这一区别对于评估逆差是结构性的还是周期性的至关重要。

对于外国企业而言，周日讲话中发出的这两个信号与过去几年印度贸易政策的轨迹是一致的：双边自贸协定是首选工具；包含中国的多边安排则不在考虑之列；外国资本受到欢迎，但会经过筛选，并且这种筛选正在逐步校准，以区分战略性和商业性敞口。RCEP的大门已经关闭。而对于那些愿意接受附带条件的外国资本来说，投资的大门并未关闭。