Bafin：金融穩定和消費者保護同等重要

對德國聯邦金融監管局（BaFin）而言，保護消費者與確保金融行業穩定同樣重要——因為金融危機總會對公眾產生影響。而那些未能充分顧及客戶利益的商業模式，是不可持續的。

2026年5月12日

政治不確定性及其對經濟造成的壓力，正在加劇金融行業面臨的風險，並對德國公眾產生切實影響：物價上漲和貸款成本上升正在加重民眾的財務負擔。

因此，對於BaFin主席馬克·布蘭森而言，保護消費者是BaFin工作的核心組成部分。“金融市場歸根結底關乎人。關乎壹個穩定、運作良好且公平的金融體系能為人們提供的安全感。”布蘭森今天在法蘭克福對記者表示。“對金融機構穩定性的監管與消費者保護是相輔相成的。”

網絡風險日益增長的威脅

BaFin目前認為，針對IT基礎設施的網絡攻擊風險正在上升。此類攻擊威脅到企業的穩定性及其向消費者提供服務的可用性。攻擊數量正在增加，犯罪分子越來越多地在攻擊中使用人工智能。“新的人工智能模型能夠以驚人的速度識別甚至利用IT系統中的許多漏洞。”布蘭森表示。企業必須為潛在攻擊點數量的增加做好準備。“並且必須更快地修補這些漏洞。”因此，BaFin正在通過增配資源加強對金融企業網絡風險的檢查力度。

金融領域與個人層面的私人債務問題

BaFin還看到了私人債務市場的脆弱性。布蘭森主席認為，私人債務基金缺乏透明度且相互關聯性強是壹個問題。由於銀行為這些私人債務提供方提供融資，該市場的風險可能傳導至傳統銀行業。保險公司近年來也越來越多地投資於私人債務等另類投資。“另類投資對風險管理提出了特殊要求，”布蘭森表示。“作為監管機構，我們必須密切關註這些風險。”因此，BaFin對金融穩定委員會（FSB）深入研究該問題表示歡迎。“我們需要更好地了解這些市場，提高透明度，並建立有效的國際合作。”

BaFin對德國市場上越來越多地向零售客戶銷售私人市場產品（例如以歐洲長期投資基金（ELTIF）的形式）也持謹慎態度。布蘭森強調，這些基金中的資產很難在不遭受重大價值損失的情況下快速出售。除了流動性風險外，這些基金通常還涉及高成本、難以估值且有時缺乏透明度的投資。因此，BaFin建議投資者不要盲目信任ELTIF的風險指標。布蘭森解釋說：“我們從開放式房地產基金的例子中了解到，這些指標並不總是包含所有相關的風險信息。因此，我們鼓勵歐洲監管機構為該市場建立更好的秩序。”

高風險住宅房地產貸款

BaFin同樣密切關註德國住宅房地產市場。在德國新增貸款中，貸款價值比（loan-to-value）較高的住宅房地產貸款比例相對較高。每七筆新增貸款中就有壹筆的貸款金額超過了所融資住宅房地產的價值。“我們認為這令人擔憂。”布蘭森表示。此類貸款對信貸機構而言風險較高，也可能給消費者帶來問題。這位BaFin主席不排除采取監管措施的可能性：“今天的高風險新增貸款絕不能成為明天的問題貸款。”

打擊未經授權業務活動的成果

BaFin近期加強了對未經授權業務活動的監管力度。在與執法機構的密切合作下，近幾個月取得了重大成果。布蘭森在此提及了對有組織洗錢者和網絡犯罪分子采取的措施。“此類成果對於保護德國金融市場以及消費者至關重要。”布蘭森表示。

同樣重要的是，BaFin在2025年就欺詐性網站和即時通訊服務上的未經授權產品發布了800多份警告。布蘭森強調了執行準入許可要求的重要性：“首先，這是確保受相同法規約束的提供商之間進行公平競爭的唯壹途徑。其次，這使我們能夠保護消費者。”