泛歐交易所歡迎《上市法》申請程序啟動，並推出新的準入框架

隨著歐盟《上市法案》的關鍵條款（該法案是壹系列審查招股說明書和市場濫用制度以及證券進入歐洲證券交易所規則的措施）正式生效，歐洲資本市場迎來了壹個裏程碑式的時刻。作為歐洲資本市場壹體化的長期倡導者，泛歐交易所壹直在上市程序的協調統壹中發揮著主導作用。2025年4月，泛歐交易所特別推出了《歐洲通用招股說明書》，以加速資本市場整合並提振整個歐盟的首次公開募股（IPO）活動。泛歐交易所支持《上市法案》在歐洲各市場的實施，這體現了其進壹步簡化歐洲資本市場準入渠道的承諾。

新的歐盟上市立法旨在方便公司（尤其是中小企業）進入歐洲資本市場。它引入了壹系列實質性的發展，直接提高了歐洲市場對發行人和投資者的吸引力。直接適用的變化包括：將標準門檻設定為1200萬歐元，低於此門檻無需招股說明書；采用英語作為常規披露語言；創建標準化招股說明書格式以取代各國模板；以及通過更相稱的《市場濫用條例》（MAR）規則減輕上市公司的監管負擔。預計《上市法案》的某些部分（特別是關於將自由流通量要求降至10%）將在各國進壹步轉化實施。¹

根據歐盟委員會通過的授權法案，並在其生效之前，泛歐交易所發布了壹套即用型標準化模板（《歐洲IPO招股說明書》、《歐洲增長招股說明書》和《歐洲後續發行招股說明書》），支持發行人及其顧問應對《上市法案》帶來的簡化。² 為簡化上市程序，泛歐交易所正在修訂適用於其多邊交易設施Euronext Growth和Euronext Access的信息文件，使其與歐盟增長招股說明書框架保持壹致，同時將文件長度減少壹半。

泛歐交易所正在推出新的MyEuronext數字平臺，為尋求上市的公司及其顧問提供進入其所有市場的單壹接入點。該平臺簡化了上市流程，提高了運營效率，並降低了所有利益相關方跨產品、跨地域的執行風險。同時，泛歐交易所正在通過更早、更結構化的與上市候選公司的接觸以及使用人工智能工具輔助文件審查，來加強其上市框架。

泛歐交易所壹級市場負責人Mathieu Caron表示：“在泛歐交易所，我們的首要任務是通過促進資本獲取，在公司的每個成長階段為其提供支持。隨著《上市法案》的實施，我們正在簡化上市程序，提供標準化模板，同時為發行人及其顧問推出新的數字化入口。這些舉措共同將使上市流程更高效、更便捷，為歐洲資本市場的持續強化做出貢獻。”

腳註：

¹ 泛歐交易所可根據其規則手冊設定低於25%的自由流通量，但最低為5%。在各國轉化實施之前並遵守適用法律的前提下，泛歐交易所可適用10%的降低門檻，以為發行人提供更大的靈活性。

² 這些模板為可選提供，僅供參考。發行人可繼續使用《招股說明書條例》允許的任何其他格式。這些模板未經任何國家主管當局或泛歐交易所監管機構學院的認可、贊助或批準。發行人、要約人和上市交易申請人仍需單獨負責遵守所有適用的法律要求，使用模板並不保證或加速招股說明書的批準——批準仍受這些要求及國家主管當局標準審查的約束。