Bafin：金融稳定和消费者保护同等重要

对德国联邦金融监管局（BaFin）而言，保护消费者与确保金融行业稳定同样重要——因为金融危机总会对公众产生影响。而那些未能充分顾及客户利益的商业模式，是不可持续的。

2026年5月12日

政治不确定性及其对经济造成的压力，正在加剧金融行业面临的风险，并对德国公众产生切实影响：物价上涨和贷款成本上升正在加重民众的财务负担。

因此，对于BaFin主席马克·布兰森而言，保护消费者是BaFin工作的核心组成部分。“金融市场归根结底关乎人。关乎一个稳定、运作良好且公平的金融体系能为人们提供的安全感。”布兰森今天在法兰克福对记者表示。“对金融机构稳定性的监管与消费者保护是相辅相成的。”

网络风险日益增长的威胁

BaFin目前认为，针对IT基础设施的网络攻击风险正在上升。此类攻击威胁到企业的稳定性及其向消费者提供服务的可用性。攻击数量正在增加，犯罪分子越来越多地在攻击中使用人工智能。“新的人工智能模型能够以惊人的速度识别甚至利用IT系统中的许多漏洞。”布兰森表示。企业必须为潜在攻击点数量的增加做好准备。“并且必须更快地修补这些漏洞。”因此，BaFin正在通过增配资源加强对金融企业网络风险的检查力度。

金融领域与个人层面的私人债务问题

BaFin还看到了私人债务市场的脆弱性。布兰森主席认为，私人债务基金缺乏透明度且相互关联性强是一个问题。由于银行为这些私人债务提供方提供融资，该市场的风险可能传导至传统银行业。保险公司近年来也越来越多地投资于私人债务等另类投资。“另类投资对风险管理提出了特殊要求，”布兰森表示。“作为监管机构，我们必须密切关注这些风险。”因此，BaFin对金融稳定委员会（FSB）深入研究该问题表示欢迎。“我们需要更好地了解这些市场，提高透明度，并建立有效的国际合作。”

BaFin对德国市场上越来越多地向零售客户销售私人市场产品（例如以欧洲长期投资基金（ELTIF）的形式）也持谨慎态度。布兰森强调，这些基金中的资产很难在不遭受重大价值损失的情况下快速出售。除了流动性风险外，这些基金通常还涉及高成本、难以估值且有时缺乏透明度的投资。因此，BaFin建议投资者不要盲目信任ELTIF的风险指标。布兰森解释说：“我们从开放式房地产基金的例子中了解到，这些指标并不总是包含所有相关的风险信息。因此，我们鼓励欧洲监管机构为该市场建立更好的秩序。”

高风险住宅房地产贷款

BaFin同样密切关注德国住宅房地产市场。在德国新增贷款中，贷款价值比（loan-to-value）较高的住宅房地产贷款比例相对较高。每七笔新增贷款中就有一笔的贷款金额超过了所融资住宅房地产的价值。“我们认为这令人担忧。”布兰森表示。此类贷款对信贷机构而言风险较高，也可能给消费者带来问题。这位BaFin主席不排除采取监管措施的可能性：“今天的高风险新增贷款绝不能成为明天的问题贷款。”

打击未经授权业务活动的成果

BaFin近期加强了对未经授权业务活动的监管力度。在与执法机构的密切合作下，近几个月取得了重大成果。布兰森在此提及了对有组织洗钱者和网络犯罪分子采取的措施。“此类成果对于保护德国金融市场以及消费者至关重要。”布兰森表示。

同样重要的是，BaFin在2025年就欺诈性网站和即时通讯服务上的未经授权产品发布了800多份警告。布兰森强调了执行准入许可要求的重要性：“首先，这是确保受相同法规约束的提供商之间进行公平竞争的唯一途径。其次，这使我们能够保护消费者。”