泛欧交易所欢迎《上市法》申请程序启动，并推出新的准入框架

随着欧盟《上市法案》的关键条款（该法案是一系列审查招股说明书和市场滥用制度以及证券进入欧洲证券交易所规则的措施）正式生效，欧洲资本市场迎来了一个里程碑式的时刻。作为欧洲资本市场一体化的长期倡导者，泛欧交易所一直在上市程序的协调统一中发挥着主导作用。2025年4月，泛欧交易所特别推出了《欧洲通用招股说明书》，以加速资本市场整合并提振整个欧盟的首次公开募股（IPO）活动。泛欧交易所支持《上市法案》在欧洲各市场的实施，这体现了其进一步简化欧洲资本市场准入渠道的承诺。

新的欧盟上市立法旨在方便公司（尤其是中小企业）进入欧洲资本市场。它引入了一系列实质性的发展，直接提高了欧洲市场对发行人和投资者的吸引力。直接适用的变化包括：将标准门槛设定为1200万欧元，低于此门槛无需招股说明书；采用英语作为常规披露语言；创建标准化招股说明书格式以取代各国模板；以及通过更相称的《市场滥用条例》（MAR）规则减轻上市公司的监管负担。预计《上市法案》的某些部分（特别是关于将自由流通量要求降至10%）将在各国进一步转化实施。¹

根据欧盟委员会通过的授权法案，并在其生效之前，泛欧交易所发布了一套即用型标准化模板（《欧洲IPO招股说明书》、《欧洲增长招股说明书》和《欧洲后续发行招股说明书》），支持发行人及其顾问应对《上市法案》带来的简化。² 为简化上市程序，泛欧交易所正在修订适用于其多边交易设施Euronext Growth和Euronext Access的信息文件，使其与欧盟增长招股说明书框架保持一致，同时将文件长度减少一半。

泛欧交易所正在推出新的MyEuronext数字平台，为寻求上市的公司及其顾问提供进入其所有市场的单一接入点。该平台简化了上市流程，提高了运营效率，并降低了所有利益相关方跨产品、跨地域的执行风险。同时，泛欧交易所正在通过更早、更结构化的与上市候选公司的接触以及使用人工智能工具辅助文件审查，来加强其上市框架。

泛欧交易所一级市场负责人Mathieu Caron表示：“在泛欧交易所，我们的首要任务是通过促进资本获取，在公司的每个成长阶段为其提供支持。随着《上市法案》的实施，我们正在简化上市程序，提供标准化模板，同时为发行人及其顾问推出新的数字化入口。这些举措共同将使上市流程更高效、更便捷，为欧洲资本市场的持续强化做出贡献。”

脚注：

¹ 泛欧交易所可根据其规则手册设定低于25%的自由流通量，但最低为5%。在各国转化实施之前并遵守适用法律的前提下，泛欧交易所可适用10%的降低门槛，以为发行人提供更大的灵活性。

² 这些模板为可选提供，仅供参考。发行人可继续使用《招股说明书条例》允许的任何其他格式。这些模板未经任何国家主管当局或泛欧交易所监管机构学院的认可、赞助或批准。发行人、要约人和上市交易申请人仍需单独负责遵守所有适用的法律要求，使用模板并不保证或加速招股说明书的批准——批准仍受这些要求及国家主管当局标准审查的约束。