盧森堡最高監管機構表示，基金代幣化將扼殺後臺工作，這正是它重要的原因

盧森堡首席財務主管已經為基金行業的區塊鏈猶豫劃下了壹條界線，傳達了壹個與技術本身壹樣具有破壞性的信息：代幣化即將到來，它將消除數千個工作崗位，大公國無論如何都需要領導它。

周二，在跨境分銷會議上，金融監管委員會總幹事克勞德·馬克思表示，“基金單位的代幣化”是歐洲最大基金註冊地的下壹個變革力量。他說：“今天轉移壹個基金單位需要調動大量資源，速度很慢，我認為區塊鏈在效率和成本方面真的可以實現巨大的飛躍。”。然後，他直接談到了權衡問題：“顯然，這裏需要處理人力資源方面的問題，因為我們今天不需要所有人都做後臺工作。”

這壹承認——監管機構告訴壹個依賴行政就業的行業，其勞動力將減少——是馬克思發出的信號的核心。他沒有承諾保護就業。他承諾將對盧森堡進行定位，使效率提高和吸引這些提高所需的新人才在盧森堡境內積累，而不是遷移到競爭對手的中心。

從飛行員到管道

代幣化正在離開實驗室的證據正在積累。馬克思引用了代幣化貨幣市場基金，這些基金從接近零增長到70億歐元，而穩定幣市場在過去壹年中增長了約50%。他說：“2026年和2027年無疑將加速區塊鏈上的資金發行，以及現有資金的代幣化。”。“我們正在從實驗轉向執行。對我來說，問題不再是分布式賬本技術是否是壹種可行的技術變革，而是企業是否有足夠的系統和人力來參與這壹變革。”

法律支架

盧森堡已提前立法。四項區塊鏈法律，最近壹項是在2024年12月，創造了馬克思所說的“壹個開始在我們的國界之外得到認可的獨特框架”。CSSF將區塊鏈專業知識嵌入其基金監督和授權部門，並運營著壹個專門的創新中心。馬克思說，它的方法是“技術中立的”——它調節活動和風險，而不是產生活動和風險的基礎設施。

仍然存在兩個基礎設施差距。區塊鏈法律旨在解決的所有權和抵押品轉讓的法律確定性不再是瓶頸。歐洲缺乏數字結算貨幣是下壹個問題。馬克思指出，歐洲央行的數字歐元是缺失的部分，它可能在2027年進入試點階段，並在2029年全面推出。第三個問題——區塊鏈之間的互操作性——正在通過行業標準得到解決。

競爭算法

代幣化平臺Super Global的創始人Daniel Knoblach在同壹次會議上表示，將傳統基金結構與數字資產聯系起來已成為金融中心的“未來戰場”。他說：“客戶想要速度，他們想要數字化，但他們也想要壹個強大的框架，壹個像盧森堡這樣可靠的法律。”。“當妳找到壹個務實的解決方案來結合這兩個方面時，妳就可以贏得這場比賽。”

馬克思的計算是，盧森堡可以獲勝，但前提是企業接受獲勝的成本包括裁減壹部分壹直是該行業穩定雇主的後臺員工。另壹種選擇是讓其他司法管轄區獲得收益，這將使同樣的工作機會暴露在外，而不會像代幣化那樣產生高價值角色的補償增長。他說：“對於那些趕上火車的人來說，效率的提高將是重要的，最終不僅會使妳的底線受益，還會使投資者受益。”。他不需要描述站臺上的景色。