卢森堡最高监管机构表示，基金代币化将扼杀后台工作，这正是它重要的原因

卢森堡首席财务主管已经为基金行业的区块链犹豫划下了一条界线，传达了一个与技术本身一样具有破坏性的信息：代币化即将到来，它将消除数千个工作岗位，大公国无论如何都需要领导它。

周二，在跨境分销会议上，金融监管委员会总干事克劳德·马克思表示，“基金单位的代币化”是欧洲最大基金注册地的下一个变革力量。他说：“今天转移一个基金单位需要调动大量资源，速度很慢，我认为区块链在效率和成本方面真的可以实现巨大的飞跃。”。然后，他直接谈到了权衡问题：“显然，这里需要处理人力资源方面的问题，因为我们今天不需要所有人都做后台工作。”

这一承认——监管机构告诉一个依赖行政就业的行业，其劳动力将减少——是马克思发出的信号的核心。他没有承诺保护就业。他承诺将对卢森堡进行定位，使效率提高和吸引这些提高所需的新人才在卢森堡境内积累，而不是迁移到竞争对手的中心。

从飞行员到管道

代币化正在离开实验室的证据正在积累。马克思引用了代币化货币市场基金，这些基金从接近零增长到70亿欧元，而稳定币市场在过去一年中增长了约50%。他说：“2026年和2027年无疑将加速区块链上的资金发行，以及现有资金的代币化。”。“我们正在从实验转向执行。对我来说，问题不再是分布式账本技术是否是一种可行的技术变革，而是企业是否有足够的系统和人力来参与这一变革。”

法律支架

卢森堡已提前立法。四项区块链法律，最近一项是在2024年12月，创造了马克思所说的“一个开始在我们的国界之外得到认可的独特框架”。CSSF将区块链专业知识嵌入其基金监督和授权部门，并运营着一个专门的创新中心。马克思说，它的方法是“技术中立的”——它调节活动和风险，而不是产生活动和风险的基础设施。

仍然存在两个基础设施差距。区块链法律旨在解决的所有权和抵押品转让的法律确定性不再是瓶颈。欧洲缺乏数字结算货币是下一个问题。马克思指出，欧洲央行的数字欧元是缺失的部分，它可能在2027年进入试点阶段，并在2029年全面推出。第三个问题——区块链之间的互操作性——正在通过行业标准得到解决。

竞争算法

代币化平台Super Global的创始人Daniel Knoblach在同一次会议上表示，将传统基金结构与数字资产联系起来已成为金融中心的“未来战场”。他说：“客户想要速度，他们想要数字化，但他们也想要一个强大的框架，一个像卢森堡这样可靠的法律。”。“当你找到一个务实的解决方案来结合这两个方面时，你就可以赢得这场比赛。”

马克思的计算是，卢森堡可以获胜，但前提是企业接受获胜的成本包括裁减一部分一直是该行业稳定雇主的后台员工。另一种选择是让其他司法管辖区获得收益，这将使同样的工作机会暴露在外，而不会像代币化那样产生高价值角色的补偿增长。他说：“对于那些赶上火车的人来说，效率的提高将是重要的，最终不仅会使你的底线受益，还会使投资者受益。”。他不需要描述站台上的景色。