意大利央行提議歐盟研究SEPA代幣化延伸 數字歐元仍是優先級最高項目

2026年5月4日，意大利央行副行長基亞拉·斯科蒂（Chiara Scotti）在羅馬的壹次公開演講中提出，歐盟應探討將現有單壹歐元支付區（SEPA）系統進行代幣化延伸的可能性。

斯科蒂表示，代幣化技術已變得“具有現實意義”，歐洲當局的關註點不應僅限於全新工具，也應思考現有支付安排如何向這壹方向演進。她指出，SEPA具備規模大、標準統壹和既有互通性等優勢，是歐洲具有獨特價值的資產，在其基礎上進行代幣化延伸可能成為壹個重要的思考方向。 不過，斯科蒂在發言中使用的是“可能成為”“應探討”等開放式措辭，提案目前仍停留在呼籲和倡議層面，尚無具體實施方案或時間表。

SEPA是歐盟及部分非歐盟國家範圍內的非現金歐元支付統壹框架。根據歐洲央行最新數據，2025年上半年，歐洲非現金支付交易總價值達116萬億歐元，同比增長2.9%。 將這壹體量龐大的系統進行技術改造，需要充分考慮與現有體系的兼容性、成本效益以及各方利益協調等現實問題。

在數字歐元方面，斯科蒂明確表示，這是目前分析工作最為深入的領域。歐洲央行與歐元體系已從貨幣政策、金融穩定、隱私保護及普惠金融等多個維度對數字歐元進行了全面審視。 不久前，歐洲央行還與歐洲卡支付合作組織、Nexo Standards及Berlin Group三家標準化機構簽署協議，開始測試與數字歐元相關的在線支付處理流程。 然而，央行數字貨幣的推進仍需經過充分的政策論證和立法程序，其最終形態與推出時間仍存在不確定性。

相比之下，斯科蒂對穩定幣和代幣化存款的態度更為審慎。她承認這些工具有其合法使用場景，但其對貨幣體系的整體影響“尚不明確”。 歐洲央行此前曾多次警告，穩定幣的廣泛采用可能導致銀行存款流失，影響銀行融資能力，並對歐元貨幣主權構成潛在挑戰。

關於代幣化支付的技術路徑，意大利央行的提案設想了受監管框架下的運作模式，即使用商業銀行貨幣或央行貨幣以代幣形式進行表示，而非波動性加密貨幣。 但這壹技術路線在安全標準、系統兼容性及跨境互操作性等方面仍需進壹步研究和驗證。

斯科蒂的發言延續了歐洲央行此前發布的Appia路線圖及將於2026年第三季度啟動的Pontes分布式賬本結算試點等既有規劃方向。 今年3月，歐洲央行宣布啟動Pontes項目，計劃從2026年第三季度起為基於分布式賬本技術（DLT）的交易提供央行貨幣結算服務，同時已開始接受代幣化資產作為貨幣政策操作中的抵押品。 這些進展表明，代幣化作為金融基礎設施現代化的壹種可選工具，正在獲得更廣泛的關註與審慎評估。

總體而言，意大利央行的提案是對歐洲支付體系未來演進方向的壹種開放性思考，旨在為歐盟層面的政策討論提供參考。該提議涉及技術可行性、監管框架、貨幣主權及國際競爭力等多重議題，其實際落地需要歐盟各成員國、歐洲央行及市場參與者的充分協商和深入研究。

2026年5月4日，意大利央行副行長基亞拉·斯科蒂（Chiara Scotti）在羅馬的壹次公開演講中提出，歐盟應探討將現有單壹歐元支付區（SEPA）系統進行代幣化延伸的可能性。

斯科蒂表示，代幣化技術已變得“具有現實意義”，歐洲當局的關註點不應僅限於全新工具，也應思考現有支付安排如何向這壹方向演進。她指出，SEPA具備規模大、標準統壹和既有互通性等優勢，是歐洲具有獨特價值的資產，在其基礎上進行代幣化延伸可能成為壹個重要的思考方向。 不過，斯科蒂在發言中使用的是“可能成為”“應探討”等開放式措辭，提案目前仍停留在呼籲和倡議層面，尚無具體實施方案或時間表。

SEPA是歐盟及部分非歐盟國家範圍內的非現金歐元支付統壹框架。根據歐洲央行最新數據，2025年上半年，歐洲非現金支付交易總價值達116萬億歐元，同比增長2.9%。 將這壹體量龐大的系統進行技術改造，需要充分考慮與現有體系的兼容性、成本效益以及各方利益協調等現實問題。

在數字歐元方面，斯科蒂明確表示，這是目前分析工作最為深入的領域。歐洲央行與歐元體系已從貨幣政策、金融穩定、隱私保護及普惠金融等多個維度對數字歐元進行了全面審視。 不久前，歐洲央行還與歐洲卡支付合作組織、Nexo Standards及Berlin Group三家標準化機構簽署協議，開始測試與數字歐元相關的在線支付處理流程。 然而，央行數字貨幣的推進仍需經過充分的政策論證和立法程序，其最終形態與推出時間仍存在不確定性。

相比之下，斯科蒂對穩定幣和代幣化存款的態度更為審慎。她承認這些工具有其合法使用場景，但其對貨幣體系的整體影響“尚不明確”。 歐洲央行此前曾多次警告，穩定幣的廣泛采用可能導致銀行存款流失，影響銀行融資能力，並對歐元貨幣主權構成潛在挑戰。

關於代幣化支付的技術路徑，意大利央行的提案設想了受監管框架下的運作模式，即使用商業銀行貨幣或央行貨幣以代幣形式進行表示，而非波動性加密貨幣。 但這壹技術路線在安全標準、系統兼容性及跨境互操作性等方面仍需進壹步研究和驗證。

斯科蒂的發言延續了歐洲央行此前發布的Appia路線圖及將於2026年第三季度啟動的Pontes分布式賬本結算試點等既有規劃方向。 今年3月，歐洲央行宣布啟動Pontes項目，計劃從2026年第三季度起為基於分布式賬本技術（DLT）的交易提供央行貨幣結算服務，同時已開始接受代幣化資產作為貨幣政策操作中的抵押品。 這些進展表明，代幣化作為金融基礎設施現代化的壹種可選工具，正在獲得更廣泛的關註與審慎評估。

總體而言，意大利央行的提案是對歐洲支付體系未來演進方向的壹種開放性思考，旨在為歐盟層面的政策討論提供參考。該提議涉及技術可行性、監管框架、貨幣主權及國際競爭力等多重議題，其實際落地需要歐盟各成員國、歐洲央行及市場參與者的充分協商和深入研究。