筹款时间延长的隐秘代价

现代世界的一切都变得更快。
需要信息？几秒钟内就能获取。网购？到2026年，物流时间将以小时而非天数计算，更不用说几周了。

还记得以前冲洗照片需要将近一周吗？

对于私募股权基金管理人来说，生活中至少有一个方面正朝着相反的方向发展：募资。

如今，为一只新的封闭式基金筹集资金是一件苦差事。

麦肯锡的数据显示，2024年完成募资的私募股权基金平均耗时21.9个月，而2023年为19.6个月，2018年为14.1个月（麦肯锡《2025年全球私募市场报告》）。

趋势显而易见。

募资周期变长，管理费降低
在路演上多花的这些时间，意味着基金无法收取管理费。这累积起来就是一大笔损失。

根据Preqin的数据，2024年（vintage）的并购基金平均管理费为1.74%。这已经考虑了基金管理人对某些高价值投资者做出的让步（Preqin《2024年私募资本条款指南》）。

结合麦肯锡的数据，这意味着一个典型的10亿美元私募股权基金，相比2018年的情况，将损失超过1100万美元的管理费。当然，这个假设只考虑了单次封闭，实际数字可能会小一些。

但无论如何，这将是数百万美元的损失——仅仅因为多花了八个月在路演上，就承担了如此巨大的成本。

随着对投资者资金的竞争加剧，平均管理费已经下降。

这意味着，2018年在募资路上的基金拥有双重优势：它们更早开始收取管理费，而且很可能获得了更高的管理费率。

没有收入的日子不好过
这部分损失的管理费收入，正是基金管理人所依赖的用于覆盖基金运营开支的资金。管理费是基金唯一有保障的收入来源，用于支付工资、租金和其他日常开销。

对于没有其他基金管理费来维持运转的新兴管理人来说，这笔收入的任何延迟都特别成问题。更长的募资周期意味着更多的差旅、更多的航班和更多的法律费用。当没有收入来支付这些开销时，成本会迅速累积。

虽然没有可靠数据显示有多少基金在募资过程中失败，但我们确实知道每年完成募资的基金数量在下降。2024年，有3000只私募资产基金完成募资，比疫情前下降了28%（贝恩《2025年全球私募股权报告》）。

更长的募资周期对已经完成募资并投出资本的老基金也有影响。

当管理人为新基金花更多时间在路上募资时，他们就减少了花在投资组合公司上或寻找其他方式为投资者创造回报的时间。

这种趋势会持续吗？
我们认为，在不久的将来，募资周期将继续延长。

为什么这么认为？

原因之一是问题的自我延续性。更长的募资周期意味着任何时候市场上都有更多的基金在竞争。这加剧了对每一笔投资者资金的竞争，进一步延长了达到募资目标所需的时间。

最初造成这一趋势的压力依然存在。大型管理人继续抢占市场份额。市场上的其他管理人将不得不更加努力才能被注意到。

Apex Invest 可以助您一臂之力
因此，普通合伙人应该运用一切合乎道德的技术，在投资者面前获得优势。这意味着更明智的信息传递和更高效的人脉拓展。

这正是我们的用武之地。我们拥有工具，可以在每个阶段为管理人提供帮助，从寻找合适的投资者到留下最佳的第一印象。

第一步是把信息传递做对。

有限合伙人在会面之前会先调查管理人。在信息洪流中，管理人需要确保自己的线上形象专业，信息传递针对理想投资者量身定制，并且关键卖点真正独特且引人注目。

管理人不必独自琢磨这些。我们的战略营销合作伙伴团队帮助管理人阐述他们的独特之处以及投资者为何应关注他们。我们帮助管理人在众多竞争者中脱颖而出，制作真实可信的材料，以引人入胜且令人难忘的方式讲述他们的故事。

这让他们能够比竞争对手更快地获得投资承诺。

信息传递工作就绪后，就该与投资者会面了。

Apex Invest.io 将投资者引向他们理想的管理人，允许投资者根据策略、地域或规模等特定特征筛选。因为投资者不想随便连接任何管理人——他们想连接的是合适的管理人。

Apex Invest Events 也采用同样的方法。不再依赖茶歇时的偶遇。我们根据提前收集的信息，将代表与那些希望结识像他们一样的人进行连接。

结果呢？更多时间与合适的人交谈。更少的死胡同。更少的时间浪费。更多与志同道合者建立的新伙伴关系。

最终结果是加速的募资周期，用更短的时间取得更好的成果。

欲了解更多信息，请联系Apex战略营销合作伙伴团队。