各国能否取代SWIFT？来自俄罗斯的证据表明，这并不容易
2022年，欧盟及其盟友将多家俄罗斯主要银行踢出SWIFT系统，旨在扰乱俄罗斯开展国际交易的能力。SWIFT连接着200多个国家的11000多家金融机构，没有它，跨境支付会变得更慢、更贵、更麻烦。
俄罗斯早有准备。2014年遭受制裁后，它建立了自己的国内替代系统——SPFS（金融信息传递系统）。当SWIFT禁令来临时，SPFS被当作备用方案推出，同时配合资本管制和更广泛使用俄罗斯的Mir支付系统。
乍一看，这一策略似乎奏效了。制裁后的几个月里，俄罗斯的出口收入保持高位，以至于一些观察人士称其经济“出人意料地有韧性”。
但仔细审视数据——涵盖2020年3月至2024年2月的月度商品出口和国际储备——情况就不同了。
数据揭示了什么
出口收入之所以居高不下，很大程度上是因为全球油价飙升。一旦将油价因素纳入考量，那种表面的出口韧性便大打折扣。俄罗斯受益于异常有利的市场环境，而非SPFS本身有多强大。
真正的压力体现在俄罗斯的国际储备上。储备——衡量一国对外金融实力的关键指标——在被踢出SWIFT后大幅下降，并持续承压。这表明，金融层面的损伤远比出口数字所暗示的要深。
本土替代方案的局限
SPFS有助于维持国内交易及有限外国伙伴之间的部分连续性，但它无法重建使SWIFT强大的整个生态系统：全球覆盖、深厚的流动性、机构信任和网络效应。一个系统的价值随着使用机构的增多而提升。要复制那样的规模，需要广泛的国际参与和信任——这不是短时间内能建立的。
结论
俄罗斯的经验并不能证明，国家可以通过建立本土替代方案轻易摆脱制裁的经济压力。它表明，一定程度的调整是可能的——尤其在大宗商品价格高企的帮助下——但真正全球网络的优势远难被取代。各国能否建立SWIFT的替代系统？能。但它们能否迅速建立起具有同等覆盖范围、信任度和金融份量的替代系统？俄罗斯的经验表明：没那么容易。
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