2026投资研究：储蓄普遍存在，但投资仍显不足
德国商业银行发布的第二份全国性投资调查显示，德国居民的财富行为仍呈现出明显“储蓄强、投资弱”的结构性特征：72%的受访者保持储蓄习惯，但仅有40%的储蓄者将资金投入证券市场。相比之下，Z世代展现出更高的投资参与度。
该研究由益普索对德国超过3,200名居民进行调研，覆盖不同年龄群体（婴儿潮一代、X世代、千禧一代及Z世代），并综合分析收入水平、家庭结构、性别、教育背景及居住状况等因素。
储蓄能力稳健，但资金配置效率偏低
尽管宏观经济仍存在不确定性，德国居民整体储蓄能力保持稳定，储蓄人群比例由两年前的70%小幅上升至72%。不过，仍有近三分之一人群表示无法储蓄，主要原因是可支配收入不足。
在资产配置方面，低收益产品依然占据主导地位，例如活期存款、定期存款以及传统储蓄账户。相比之下，具备更高收益潜力的证券类资产仍处于“补充性配置”地位。
德国商业银行私人及企业客户董事会成员Thomas Schaufler指出：
“德国居民拥有可观的财富规模，但其中相当一部分并未有效运作。特别是在养老压力日益加大的背景下，更有必要将流动性资金转化为能够创造回报的投资。”
ETF热度上升，资本市场参与度改善
值得注意的是，资本市场参与度正在边际改善。目前约40%的储蓄者投资于证券或参与定投计划，高于两年前的35%。
从资产类别看，股票仍是最主要的投资工具（58%），而ETF的受欢迎程度显著提升，由40%升至50%。
不同代际之间差异明显：
- 婴儿潮一代：33%
- X世代：38%
- 千禧一代：44%
- Z世代：48%（领先整体水平约10个百分点）
在年轻投资者中，ETF及大宗商品ETF（ETC）最受青睐（55%），其次为股票（50%）及加密资产（32%）。
信息获取方式：从传统渠道向数字生态迁移
Z世代在投资认知与信息获取上同样更为活跃。约40%的年轻投资者每周投入1至2小时研究投资，而其他年龄群体普遍不足30分钟。
在信息来源上，年长群体仍依赖银行顾问、报刊及电视等传统渠道；而Z世代则更多通过社交媒体、亲友网络及数字平台获取投资信息。
此外，64%的Z世代受访者认为技术进步已显著改变其储蓄与投资方式。投资不再是门槛高、信息封闭的活动，而成为更加开放、便捷的日常行为。
从“储蓄者”到“投资者”的关键转化
研究再次指出，整体金融素养仍有提升空间，不过Z世代在认知水平上明显优于其他群体。
性别差异依然存在。女性对金融产品的熟悉程度整体低于男性，仅14%的女性每周投入超过1小时进行投资管理，而男性比例为36%。
政策层面，德国政府拟推出的“早期养老金计划”和“养老投资账户”有望促进居民更早参与投资。调查显示，近三分之二受访者认为相关政策具有重要性，约60%表示愿意进行额外投入，金额多集中在每月50欧元以内。
Thomas Schaufler总结道：
“Z世代已经意识到，不投资本身就是一种风险。他们正在主动规划自己的财务未来。银行的责任，是帮助更多储蓄者迈向理性、长期的投资者。”
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