莫斯科交易所（MOEX）今日公布截至2025年12月31日的國際財務報告準則（IFRS）財報。

除非另有說明，以下所有數據均為2025年表現，所有比較均與上壹年。

2025主要財務亮點

• F&C收入總額為787億盧比，主要由客戶和發行人的活動以及新產品和服務的推出推動。
• 凈利息收入（NII）為500億盧布。
• 2025財年營業收入總計1290億盧比，財務與損失占營業收入的比例為61%。
• 運營費用為520億盧布，成本收入比為40.3%。
• 凈利潤為594億盧布。

2025年主要業務與企業亮點

• MOEX繼續發展俄羅斯股票市場，2025年舉辦了三家首次公開募股（IPO）和三家非資源行業的特別募股（SPO）。列出的股票總數為260只。
• 基於CCP的場外交易模式下可用股票數量達到1082只。
• 2025年，288家企業（包括82家新入股企業）發行了1224筆債券，籌集了115萬億盧布，繼續推動俄羅斯債券市場的發展。
• 2025年新增500萬零售投資者開設了經紀賬戶，年底零售客戶總數達到4010萬。如今，近4100萬人在莫斯科交易所擁有經紀賬戶。
• 新的俄羅斯法ETF上市，投資於股票、債券、貨幣市場工具和貴金屬，使2025年可用的俄法ETF數量增加了22種。目前共有99只俄羅斯法ETF在MOEX交易。
• 在衍生品市場，2025年新增了31種工具，這些新合約的交易量總額超過420億盧布。全年有超過89,000名客戶交易新工具。新工具範圍包括高級期權、商品和貴金屬期貨、追蹤全球指數的ETF、數字資產以及全球和本地股票。截至2025年底，有267個衍生品合約可用。
• Finuslugi推出了新功能，擴展了資產管理服務的範圍，並通過Finpodushka服務實現了零售客戶儲蓄自動分配到貨幣市場基金。
   
• 發行人投資者關系（IR）指南已公開，旨在提升和標準化信息披露實踐，同時提升整體信息披露質量。

財務亮點                                                                                                                                                                                                                                                                               

關鍵業務線的表現

    
• 截至2025年底，股票市場的總市值為52.9萬億盧布（6836億美元）。2025年第四季度，股票市場的費用和手續收入下降了23.9%，交易量下降了17.8%。實際費用受到2025年第三季度末推出的共同基金交易營銷計劃的負面影響。該季度每月活躍客戶約有300萬。
   
• 債券市場的手續費收入在2025年第四季度增長了62.8%，交易量（不含隔夜債券的放入）增長了47.3%。初級市場成交量（不含隔夜債券的配售）上漲了23.1%。二級市場是主要驅動力，交易量激增了90.9%。
   
• 貨幣市場手續費收入在2025年第四季度增長了22.0%。交易量增長了25.5%。增值CCP回購（包括GCC）在成交量組合中的占比增加支持了有效費用，但平均交易所回購條款的下降對其產生了負面影響。這兩個因素幾乎相互抵消。海灣合作委員會回購板塊還受益於俄羅斯法貨幣市場ETF需求的增長。

    
• 衍生品市場F&C收入在2025年第四季度增長了58.9%。交易量增長了48.3%。交易量結構向高附加值商品合約演變，這對實際費用產生了積極影響。具體來說，商品衍生品的成交量激增了70.1%。外匯衍生品合約的交易量增長了27.7%。指數合約的交易量增長了56.6%，單壹股票合約的交易量增長了0.4%。

    
• 2025年第四季度，托管與結算服務的費用收入增長了6.9%。托管資產的平均價值增長了19.6%。F&C收入增長率與存款資產增長率的差異，源於超出保管範圍的業務線，主要是清算和抵押品管理服務，反映了NSD的回購作。

    
• 2025年第四季度，IT服務、掛牌及其他費用收入主要由Finuslugi的收入驅動。軟件和技術服務的銷售增長了29.6%。隨著債券初級市場活動的改善，上市及其他服務增長了38.5%。信息服務銷售下降了11.2%。Finuslugi的收入激增了111.1%。其他費用收入增長了64.3%。

    
• 2025年第四季度，其他市場的手續費收入增長了32.4%，交易量增長了28.2%。

運營費用分布                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

    
• 2025財年運營支出同比增長12.4%，與10%至15%的指引區間壹致。

• 2025年第四季度的OPEX同比增長了24.8美元，主要得益於市場營銷和IT維護費用的增長。

• 2025年第四季度的人事支出同比增長9.6%，主要得益於新員工和LTIP變動，基數較低。

    
• 2025年第四季度員工人數同比增長12.1%，環比增長0.3%。2025年第四季度的新員工與戰略項目（Finuslugi）及整體IT職能的強化有關。

• 2025年第四季度的廣告和營銷成本同比增長64.7%，以進壹步促進Finuslugi客戶群的增長。

• 2025年第四季度除所得稅外，稅收同比上漲25.6%與增值稅相關，主要源於應稅費用的增加，主要是市場營銷方面。

• 2025年第四季度做市商費用同比增長47.3%，交易活動在各市場中有所改善。

• 2025年第四季度的D&A和IT維護同比增長35.5%，僅D&A環比增長45.5%。由於軟硬件更新計劃的實施，2025年第四季度
  的IT維護成本同比增長了19.8%。

    
• 2025年第四季度的資本支出為64億盧比，主要用於軟件和設備購買以及軟件開發。2025財年的資本支出為137億盧布，
  符合13億至15億盧布的指導範圍。

截至2025年底，現金頭寸[3]為2090億盧布。截至報告期末，公司無任何債務。

 莫斯科交易所2025財年合並IFRS財務報表可在公司網站的投資者關系板塊查閱。

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編輯註

關於莫斯科交易所

莫斯科交易集團運營俄羅斯主要的股票、債券、衍生品、貨幣、貨幣市場工具及商品交易平臺。集團包括中央證券存管所（國家結算存托所）和清算中心（國家清算中心），承擔市場中央交易對手方職能，使莫斯科交易所能夠為客戶提供全方位的交易及交易後服務。莫斯科交易所於2013年2月15日進行了首次公開募股（代碼代碼為MOEX）。

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[1] 計算為使用有效利息法計算的利息收入、其他利息收入、FVTPL的盈虧、FVTOCI的盈虧、外幣及貴金屬收益減去利息費用的總和。

[2] 計算為使用有效利息法計算的利息收入總和，包括其他利息收入、FVTPL、外幣及貴金屬的盈虧減去損失再減去利息費用（與凈利息及其他融資收入相比，不包括FVTOCI的盈虧）。

[3] 現金持倉計算為現金及現金等價物的總和，按公允價值計入損益的金融資產，來自金融機構的應付款項，公允價值的金融資產（通過其他綜合收益計入），投資性金融資產的攤銷成本，當前稅款預付款及其他非金融資產（按FVTPL計）減去市場參與者余額， 隔夜銀行貸款、支付給證券持有人的分配款項、保證金賬戶、持有待售資產相關的負債、流動應繳稅款及其他財務負債。