莫斯科交易所（MOEX）今日公布截至2025年12月31日的国际财务报告准则（IFRS）财报。

除非另有说明，以下所有数据均为2025年表现，所有比较均与上一年。

2025主要财务亮点

• F&C收入总额为787亿卢比，主要由客户和发行人的活动以及新产品和服务的推出推动。
• 净利息收入（NII）为500亿卢布。
• 2025财年营业收入总计1290亿卢比，财务与损失占营业收入的比例为61%。
• 运营费用为520亿卢布，成本收入比为40.3%。
• 净利润为594亿卢布。

2025年主要业务与企业亮点

• MOEX继续发展俄罗斯股票市场，2025年举办了三家首次公开募股（IPO）和三家非资源行业的特别募股（SPO）。列出的股票总数为260只。
• 基于CCP的场外交易模式下可用股票数量达到1082只。
• 2025年，288家企业（包括82家新入股企业）发行了1224笔债券，筹集了115万亿卢布，继续推动俄罗斯债券市场的发展。
• 2025年新增500万零售投资者开设了经纪账户，年底零售客户总数达到4010万。如今，近4100万人在莫斯科交易所拥有经纪账户。
• 新的俄罗斯法ETF上市，投资于股票、债券、货币市场工具和贵金属，使2025年可用的俄法ETF数量增加了22种。目前共有99只俄罗斯法ETF在MOEX交易。
• 在衍生品市场，2025年新增了31种工具，这些新合约的交易量总额超过420亿卢布。全年有超过89,000名客户交易新工具。新工具范围包括高级期权、商品和贵金属期货、追踪全球指数的ETF、数字资产以及全球和本地股票。截至2025年底，有267个衍生品合约可用。
• Finuslugi推出了新功能，扩展了资产管理服务的范围，并通过Finpodushka服务实现了零售客户储蓄自动分配到货币市场基金。
   
• 发行人投资者关系（IR）指南已公开，旨在提升和标准化信息披露实践，同时提升整体信息披露质量。

财务亮点                                                                                                                                                                                                                                                                               

关键业务线的表现

    
• 截至2025年底，股票市场的总市值为52.9万亿卢布（6836亿美元）。2025年第四季度，股票市场的费用和手续收入下降了23.9%，交易量下降了17.8%。实际费用受到2025年第三季度末推出的共同基金交易营销计划的负面影响。该季度每月活跃客户约有300万。
   
• 债券市场的手续费收入在2025年第四季度增长了62.8%，交易量（不含隔夜债券的放入）增长了47.3%。初级市场成交量（不含隔夜债券的配售）上涨了23.1%。二级市场是主要驱动力，交易量激增了90.9%。
   
• 货币市场手续费收入在2025年第四季度增长了22.0%。交易量增长了25.5%。增值CCP回购（包括GCC）在成交量组合中的占比增加支持了有效费用，但平均交易所回购条款的下降对其产生了负面影响。这两个因素几乎相互抵消。海湾合作委员会回购板块还受益于俄罗斯法货币市场ETF需求的增长。

    
• 衍生品市场F&C收入在2025年第四季度增长了58.9%。交易量增长了48.3%。交易量结构向高附加值商品合约演变，这对实际费用产生了积极影响。具体来说，商品衍生品的成交量激增了70.1%。外汇衍生品合约的交易量增长了27.7%。指数合约的交易量增长了56.6%，单一股票合约的交易量增长了0.4%。

    
• 2025年第四季度，托管与结算服务的费用收入增长了6.9%。托管资产的平均价值增长了19.6%。F&C收入增长率与存款资产增长率的差异，源于超出保管范围的业务线，主要是清算和抵押品管理服务，反映了NSD的回购作。

    
• 2025年第四季度，IT服务、挂牌及其他费用收入主要由Finuslugi的收入驱动。软件和技术服务的销售增长了29.6%。随着债券初级市场活动的改善，上市及其他服务增长了38.5%。信息服务销售下降了11.2%。Finuslugi的收入激增了111.1%。其他费用收入增长了64.3%。

    
• 2025年第四季度，其他市场的手续费收入增长了32.4%，交易量增长了28.2%。

运营费用分布                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                              

    
• 2025财年运营支出同比增长12.4%，与10%至15%的指引区间一致。

• 2025年第四季度的OPEX同比增长了24.8美元，主要得益于市场营销和IT维护费用的增长。

• 2025年第四季度的人事支出同比增长9.6%，主要得益于新员工和LTIP变动，基数较低。

    
• 2025年第四季度员工人数同比增长12.1%，环比增长0.3%。2025年第四季度的新员工与战略项目（Finuslugi）及整体IT职能的强化有关。

• 2025年第四季度的广告和营销成本同比增长64.7%，以进一步促进Finuslugi客户群的增长。

• 2025年第四季度除所得税外，税收同比上涨25.6%与增值税相关，主要源于应税费用的增加，主要是市场营销方面。

• 2025年第四季度做市商费用同比增长47.3%，交易活动在各市场中有所改善。

• 2025年第四季度的D&A和IT维护同比增长35.5%，仅D&A环比增长45.5%。由于软硬件更新计划的实施，2025年第四季度
  的IT维护成本同比增长了19.8%。

    
• 2025年第四季度的资本支出为64亿卢比，主要用于软件和设备购买以及软件开发。2025财年的资本支出为137亿卢布，
  符合13亿至15亿卢布的指导范围。

截至2025年底，现金头寸[3]为2090亿卢布。截至报告期末，公司无任何债务。

 莫斯科交易所2025财年合并IFRS财务报表可在公司网站的投资者关系板块查阅。

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编辑注

关于莫斯科交易所

莫斯科交易集团运营俄罗斯主要的股票、债券、衍生品、货币、货币市场工具及商品交易平台。集团包括中央证券存管所（国家结算存托所）和清算中心（国家清算中心），承担市场中央交易对手方职能，使莫斯科交易所能够为客户提供全方位的交易及交易后服务。莫斯科交易所于2013年2月15日进行了首次公开募股（代码代码为MOEX）。

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[1] 计算为使用有效利息法计算的利息收入、其他利息收入、FVTPL的盈亏、FVTOCI的盈亏、外币及贵金属收益减去利息费用的总和。

[2] 计算为使用有效利息法计算的利息收入总和，包括其他利息收入、FVTPL、外币及贵金属的盈亏减去损失再减去利息费用（与净利息及其他融资收入相比，不包括FVTOCI的盈亏）。

[3] 现金持仓计算为现金及现金等价物的总和，按公允价值计入损益的金融资产，来自金融机构的应付款项，公允价值的金融资产（通过其他综合收益计入），投资性金融资产的摊销成本，当前税款预付款及其他非金融资产（按FVTPL计）减去市场参与者余额， 隔夜银行贷款、支付给证券持有人的分配款项、保证金账户、持有待售资产相关的负债、流动应缴税款及其他财务负债。