新西蘭政府債券收益率和利率互換（IRS）利率——NZGB互換利差
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我們發布了壹份分析報告：全球市場沖擊對解釋新西蘭元掉期利差有多重要？ 本票據記錄了新西蘭政府債券收益率與利率掉期（IRS）利率之間利差的歷史發展——新西蘭國債掉期利差。
我們發布了壹份分析報告：全球市場沖擊對解釋新西蘭元掉期利差有多重要？
本票據記錄了新西蘭政府債券收益率與利率掉期（IRS）利率之間利差的歷史發展——新西蘭國債掉期利差。
關鍵發現
新西蘭元掉期利差在全球主權債券市場流動性不足期間往往變得更加不穩定，並在全球金融危機後持續走高。自2023年年中以來，新西蘭國債掉期利差的增加與壹系列司法管轄區主權債券掉期利差的上升有關。
本說明估計了壹個結構向量自回歸模型，以了解美國沖擊在多大程度上解釋了新西蘭元掉期利差的總體變化。
預測誤差方差分解分析表明，從長遠來看，10年期新西蘭元掉期利差的變化中約有56%是由美國沖擊造成的。歷史分解分析顯示，自2023年年中以來，美國和國內的沖擊壹直是10年期新西蘭元掉期利差擴大的重要驅動力。
新西蘭金融市場的趨勢往往可以追溯到全球因素，這就是為什麽了解國內金融狀況的變化在多大程度上是對全球或地方沖擊的反應非常重要。
我們為什麽做這項研究
自2023年年中以來，新西蘭政府債券（NZGB）收益率與利率互換（IRS）利率之間的利差（NZGB互換利差）有所增加。
在NZGB市場流動性不足期間，NZGB掉期利差通常會急劇上升，因此了解NZGB掉期價差的變動是可以用宏觀經濟因素（如國內商業周期或全球沖擊）來解釋，還是由於可能表明NZGB市場流通性惡化的因素，這壹點很重要。
正如我們最近的壹次演講中所討論的那樣，需要在全球背景下理解新西蘭金融市場的趨勢。這是進行這項分析的關鍵動機，以了解新西蘭元掉期利差的變化在多大程度上是由美國沖擊驅動的。我們關註美國沖擊的影響，因為美國在全球市場中發揮著核心作用。
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