巴克莱银行的研究为欧盟储蓄和投资联盟提出了关键建议
巴克莱发布了一份深入的政策报告《动员零售储蓄以促进更深层资本市场：英国对欧盟储蓄与投资联盟的洞察》，探讨了英国近四十年来在税收优惠投资账户方面的经验。该报告旨在为欧盟委员会及成员国提供信息，帮助他们考虑将新储蓄和投资账户（SIAs）纳入欧盟计划的一部分，将家庭储蓄转化为生产性投资，提升竞争力，促进资本市场发展，并促进欧盟范围内更广泛的增长。
马里奥·德拉吉在其报告《欧洲竞争力的未来》中指出，这一领域需要快速进展，1他强调融资是欧盟新工业战略需要依靠的三大基石之一，并强调更好地将欧盟高额家庭储蓄转化为生产性投资的重要性。欧盟委员会随后于2025年9月发布了《欧洲储蓄与投资账户蓝图》，提出了多项共同原则供成员国考虑。2
英国的做法动员了大量零售投资，截至2023年底，个人储蓄账户（ISA）市值已超过4300亿英镑。3本文分析了连续政策选择对账户使用率、投资者行为和资本动员的影响。
通过将政策变更与每年开设的投资账户数量和总认购金额进行对应，巴克莱银行能够评估其对储户和资本市场的影响，并向欧盟政策制定者提出五项建议：
- 储蓄与投资账户（SIA）应与其他旨在鼓励散户储户成为投资者的政策措施一同引入，例如大规模零售投资活动。
- SIA的政策设计应考虑账户运营者的可能行为及其如何竞争以推广账户。
- 应认真考虑现有集体投资产品市场，确保广泛的现有产品符合纳入SIA的资格。
- 该制度应设计为不受市场状况影响。
- 政策制定者应当使用明确的公众信息，并通过避免频繁改变体制，让个人在做出长期投资决策时有明确的信心。
巴克莱欧洲首席执行官弗朗切斯科·切卡托表示：“正确制定储蓄与投资联盟是未来几十年欧盟整体经济前景的核心。长期以来，我们个人的许多储蓄都被浪费在非生产性的地方。如果政策制定者能够创造合适的环境来改变这一状况，我们就能促进经济活动、就业和增长，帮助人们过上更繁荣的生活。我们并不是建议政策制定者完全复制英国的做法，但确实有必要参考他们的经验，思考如何在欧盟实现必要的文化转变，以增加投资。我们希望通过这份文件，能做出一点小小的贡献，帮助制定当今政策制定者做出决策。”
来自英国的数据也可能为政策制定者提供一些安心，了解其他政策举措对零售投资水平的影响。最值得注意的是，英国自2012年起引入的确定缴款养老金自动登记并未减少投资账户订阅，表明这两项政策举措可以有效并行实施。
1Draghi， M，《欧洲竞争力的未来》，2024年9月
2欧盟委员会，关于增加储蓄和投资账户可用性的建议，2025年3月
3英国税务海关总部，2024
年年度节约统计，巴克莱集团政策发展团队代表巴克莱创建公共政策思想领导力内容。我们的工作依托银行的专业知识、数据和洞察力，旨在为应对紧迫的经济和社会挑战提供公共政策解决方案的设计与应用。本报告具有一般性质，仅供参考/教育用途。
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