近日，歐亞開發銀行（EDB）發佈了其“歐亞地區相互投資監測”旗艦專案下的第二份報告。該報告重點介紹了2025年中國作為歐亞地區主要投資夥伴的情況，並顯示儘管全球外國直接投資（FDI）下降，中國對歐亞地區的投資仍在穩步增長。過去十年間，到2025年上半年末，這類投資累計增長80%，存量達到創紀錄的660億美元。過去，中國主要投資於採掘業專案，但現在製造業和能源專案成為新的增長動力。 

主要發現：

在全球經濟放緩的背景下，中國對歐亞地區的投資正在增長。在過去18個月內，中國對歐亞地區的投資額淨增74億美元，與2023年同期相比增長13%，而全球外國直接投資（FDI）流量在2024年下降了11%。

相關合作已在高層得到確認。投資合作的優先事項已寫入《天津宣言》和《阿斯塔納宣言》，其內容與‘一帶一路’倡議的目標相契合。

私營中國企業正在擴大在該地區的影響力。十年來，私營企業在投資存量中的占比從22%升至27%，而國有公司的份額則從62%下降到53%。

投資出現從採掘業向製造業和能源行業的結構性轉移。製造業的份額從13%增加到22%，能源部門的份額從4%增加到12%，而採掘業產業的份額從68%下降到54%。

在中亞地區，哈薩克斯坦在吸引投資的數量上處於領先地位，而烏茲別克斯坦在增長率上處於領先地位。在過去的十年裏，中國對烏茲別克斯坦的直接投資增長了104億美元。到2025年中，中國在中亞地區的總投資達到了360億美元。

綠地專案占主導地位。綠地投資占比由43%升至60%，體現了中國企業的技術成熟度。

在雙邊和多邊層面上，包括上海合作組織成員國元首理事會天津宣言（中國天津，2025年9月1日）和中亞國家與中國元首第二次峰會（哈薩克斯坦阿斯塔納，2025年6月17日），新興市場與發展中國家同歐亞國家之間的投資合作優先方向已獲確認。歐亞國家與中國的相互投資擴展與中國和歐亞國家實施的“一帶一路”倡議優先事項一致。

根據EDB的相互投資資料庫，近年來，中國與歐亞國家之間的相互外國直接投資（FDI）存量穩步增長，而全球投資活動持續下降。2024年，全球FDI流入量（不包括仲介操作）減少了11%，下降趨勢連續第二年出現。

截至報告期，相互直接投資存量合計672億美元，其中中國對歐亞地區投資661億美元，歐亞國家在中國實施的專案投資11.2億美元。

報告確定了投資合作中的四個關鍵趨勢：

• 部門結構的轉變 向製造業和能源行業轉移，而採礦業的份額下降。

• 烏茲別克斯坦已成為中國在中亞的首要投資目的地和地區增長的關鍵引擎，其在地區投資組合中的比例從1%增加到16%。

• 私營企業在投資過程中的作用加強。

• 綠地專案比例的增加 為該地區新的工業和能源基礎設施的發展提供了支持。 

中國與歐亞國家之間的相互投資流量，單位：十億美元（billion USD）

“中國已經成為歐亞國家重要的投資合作夥伴。近年來，中國公司已將重點轉向創建新的製造和能源生產設施。大多數新專案都是私營企業投資。這表明中國投資者的技術成熟度。同時也亦顯示中亞投資環境顯著改善。” EDB首席經濟學家Evgeny Vinokurov評論道。

中國對中亞的累計FDI在十年內增加到359億美元。近90%的投資集中在哈薩克斯坦（32%）、烏茲別克斯坦（30%）和土庫曼斯坦（27%）。迄今為止，投資主要集中在採掘行業（46%），儘管製造業和能源業的投資比例已經占到中國在中亞投資的三分之一以上，並且這一比例仍在繼續增長。哈薩克斯坦仍然是最大的接收者，中國對它的FDI達到114億美元，而烏茲別克斯坦表現出快速增長，並在2025年中吸引了107億美元的FDI。

在過去十年裏，中國對南高加索的外商直接投資（FDI）增加了2.5倍，從2.8億美元增加到6.9億美元。 投資組合在阿塞拜疆（約60%）和格魯吉亞（約40%）之間分配，製造業和能源是優先行業。

中國對獨聯體國家的累計FDI 總計估計為315億美元，共計160個專案。在過去十年中，中國對獨聯體的投資增長了1.5倍。俄哈兩國合計占中國對獨聯體投資存量的91%。雖然採礦業仍然是主要接收者，占投資組合的47%（147億美元），但製造業投資正在迅速增長（到2025年中為98億美元，或31%）。

在獨聯體國家中，俄羅斯是中國最大的FDI接收國。截至2025年上半年，對中國獨聯體國家經濟聯盟（EAEU）的投資存量達到175億美元，占中國對EAEU總投資的55%。最大的專案是中國石化參與的阿穆爾天然氣化工綜合體，公司在該專案中持有40%的股份。到2025年上半年，該專案累計投資達到32億美元。

中國對蒙古的投資存量已達到一個非常高的水準，到2025年中達到103億美元。投資組合集中在採礦業，主要集中在開發鐵礦和石油礦藏的專案上。

製造業、能源（包括可再生能源）、交通運輸和物流以及農業仍然是中國投資者在歐亞地區最具吸引力的行業。這反映了歐亞經濟內部的結構性變化以及中國在高科技產業中確保領先地位、多樣化價值鏈、發展綠色能源和低碳交通和確保糧食安全等戰略優先事項的綜合體現。

作為一家在歐亞地區開展投資的多邊開發銀行，歐亞開發銀行（EDB）成立19年來，一直致力於加強和拓展經濟聯繫，推動成員國全面發展。截至2025年7月，歐亞開發銀行的累計專案組合包括319個專案，總投資額為191億美元。專案組合主要由具有交通基礎設施、數字系統、綠色能源、農業、製造業和機械工程整合效應的專案組成。該銀行在運營中遵循聯合國可持續發展目標和ESG原則。

來源：EDB