壹文了解交易商協會熊貓債全景
推動熊貓債市場高質量發展，是金融高水平開放的重要組成部分，也是金融服務實體經濟發展的應有之義。2024年，熊貓債市場在規模增長實現歷史突破的同時，市場結構實現明顯優化，產品和機制創新、市場管理和服務等也進壹步改善，有力支持了金融高水平開放和經濟高質量發展。
01
熊貓債市場穩步擴容，發行及存續金額創新高
2024年，境內融資成本優勢持續，熊貓債市場規模穗步增長。全年經交易商協會註冊熊貓債（簡稱“協會熊貓債”）共發行88筆，1413億元，發行金額在高基數基礎上同比增長5.8％，其中，境外非金融企業，國際開發機構分別發行1213億元、200億元，發行金額均突破歷史新高。截至2024年末，完成協會熊貓債註冊的境外發行人增至86家，較上年增加13家，協會熊貓債歷史累計發行金額超過7000億元，存續金額2326億元，較上年末增加472億元。
經交易商協會註冊熊貓債境外發行人數量（家）
經交易商協會註冊熊貓債分機構發行量（億元）
02
跨國企業發行人加速進入，市場結構明顯優化
近年來，交易商協會組織市場成員大力開展債市開放宣介，吸引境外優質發行人進入熊貓債市場，持續優化市場主體和產品結構。從發行人結構看，2024年，已斯夫、拜耳股份。香格裏拉（亞洲）、書贊按諾等跨國企業相繼進入銀行間市場，熊貓債發行人區域已覆蓋亞洲。歐洲、非洲、北美洲、南美洲五大洲，跨國企業發行人熊貓債發行金額占比突破30％，較上年同期大幅上升10個百分點。從產品結構看，產品創新持續活躍，境外機構發行可持續發展主題債券（GSSS債券）170億元，在全部熊貓債發行金額中占比超過12％，助力綠色發展。低碳轉型和可持續發展；發行期限長期化，長期限品種發行占比為68.9％，跨國企業和國際開發機構熊貓債均為中長期限，此外，10年期熊貓債發行占比大幅上升。
03
深入拓展機制創新，順應市場多元投融資需求
2023年9月，交易商協會開展熊貓債定價配售機制優化試點，旨在推動熊貓債市場化發行定價，2024年，試點工作深入推進，在邊際區域靈活配售、配售時參考“時間優先”原則、底層投資人穿透等機制開展探索，巴斯夫、寶馬、拜耳、大眾、書贊按諾等多個試點項目落地。實踐表明，新機制有助於實現發行人，投責人，主承銷商的共贏，對於發行人，豐富了債券的投資人結構，並提升債券的二級流動性，進而為後續債券發行提供合理的定價指引；對於投資人而言，新機制有助於優質投資者獲得更高的配售成功率和配售比例，並降低了債券交易難度；對於主承銷商，市場化發行定價減少了主承銷商余額包銷的壓力，新機制獲得了熊貓債參與機構的歡迎，已成為跨國企業發行熊貓債的“標配”。
04
自律管理強化細化，服務供給更加豐富
壹是強化熊貓債市場自律管理，建立覆蓋“市場淮入-受理-註冊-發行-存續期-兌付後”的全環鏈管理機制，組織熊貓債資金出境專項檢查，強化熊貓債資金使用管理，防止跨市場套利行為；對部分主承開展承銷業務檢查，開展熊貓債簿記建檔現場觀察，提高盡職調查、註冊和發行環節業務規範性，
二是推動熊貓債在新加坡交易所掛牌，與新加坡交易所就熊貓債掛牌信息展示達成合作，並推動巴斯夫熊貓債成功在新加坡交易所掛牌，幫助熊貓債發行人更為便利吸引海外境外投資者，
三是增加高質量市場服務供給。組織開展多場主承座談會，市場通氣會，業務宣介會、培訓投課等，發布《熊貓債月度通訊》，發布雙語版《熊貓債產品手冊》和《中國債券市場改革發展報告（2024）》，便利市場機構理解和參與熊貓債市場。
請先 登錄後發表評論 ~