I. 引言

1. 28 人^th東盟+3 財長和央行行長會議 （AFMGM+3） 於 2025 年 5 月 4 日在意大利米蘭舉行，由馬來西亞第二財政部長拿督斯裏阿米爾哈姆紮阿茲贊閣下、馬來西亞國家銀行行長拿督斯裏阿都拉希德加福爾閣下、中華人民共和國財政部長蘭福安閣下共同主持。 以及中國人民銀行行長潘功生閣下。東盟+3宏觀經濟研究室主任、亞洲開發銀行行長、東盟秘書處副秘書長、國際貨幣基金組織（IMF）副總裁等出席會議。

2. 我們對 3 月 28 日毀滅性地震造成的悲劇性損失向緬甸和泰國人民表示最深切的哀悼。在這個困難時期，我們與受影響的社區同在，並在他們恢復和重建時與他們站在壹起。

3. 我們就全球和區域經濟的當前發展和前景，以及應對新出現的風險和挑戰的政策回應交換了意見。認識到東盟+三金融進程在支持區域經濟體應對這壹不確定環境方面的關鍵作用，我們同意進壹步加強區域金融合作，主要通過清邁倡議多邊化 （CMIM）、AMRO、亞洲債券市場倡議 （ABMI）、災害風險融資倡議 （DRFI）、東盟+3 未來倡議，以及今年引入的優先事項。 其中包括促進財政交流、更新戰略方向和探索政策調整工具 （PAI）。

二、區域經濟發展與展望

4. 去年，我們觀察到本地區經濟增長強勁而有韌性。該地區經濟在 2023 年增長 4.4% 之後，2024 年增長了 4.3%。區域增長主要由有彈性的國內支出和外部需求推動，這得益於電子產品周期的好轉和旅遊業的持續復蘇。通貨膨脹有所消退，大多數區域經濟體的總體通脹率恢復到疫情前的水平。核心通脹率也有所下降，反映了適當的貨幣政策立場和穩固的通脹預期。盡管 2024 年下半年波動性加劇，但在靈活的匯率和充足的國際儲備的支持下，金融市場仍然運作良好，對外部門仍然具有韌性。

5. 在堅實的宏觀經濟基本面的支持下，在地緣政治和貿易緊張局勢等持續的外部不利因素下，預計該地區到 2025 年將保持彈性，占 GDP 增長的 4% 左右。在強勁的投資活動和強勁消費的支持下，區域增長繼續受益於內需。從中期來看，東盟+3 預計將繼續成為全球經濟的關鍵驅動力，對全球增長的貢獻率超過 40%。與此同時，預計 2025 年通脹率將保持在 2.0% 以下的低位。然而，該地區的前景面臨更高的不確定性。

6. 不斷升級的貿易保護主義對全球貿易造成壓力，導致經濟碎片化，影響整個地區的貿易、投資和資本流動。近期前景也可能受到其他外部風險的影響，包括全球金融狀況收緊、主要貿易夥伴增長放緩以及投資流動減少。

7. 我們呼籲加強地區團結與合作，努力應對高度的不確定性。我們目前的政策重點是加強長期韌性，同時保持靈活性以應對短期挑戰，包括保護主義擡頭和動蕩的全球金融狀況。在財政方面，這意味著重建政策緩沖，同時繼續提供有針對性的支持以維持增長，同時實施結構性改革。我們還將根據國內情況謹慎地重新調整貨幣政策。我們將保持匯率靈活性，以緩沖抵禦外部沖擊。重要的是，多年來，我們的出口市場和增長來源日益多元化，內需和區域內貿易現在是增長的主要驅動力。

8. 在不確定性上升和長期結構性轉變的情況下，我們重申對多邊主義的全面承諾，以及以世界貿易組織為核心的基於規則、非歧視、自由、公平、開放、包容、公正和透明的多邊貿易體制。加強宏觀經濟政策對話，推動區域金融合作，確保產業鏈供應鏈穩定暢通，共同維護地區經濟金融穩定。我們全力支持《區域全面經濟夥伴關系協定》（RCEP）有力實施。

9. 我們敦促國際組織維護多邊主義，促進自由貿易，分析和監測貿易緊張局勢對全球經濟的潛在影響，並支持其成員提供政策建議，以應對可能出現的負面沖擊。我們將促進更大的區域內貿易和投資流動，以增強該地區抵禦外部沖擊的能力，適應先前存在的和新的挑戰，並支持可持續和公平的經濟發展。鑒於我們的金融市場相互聯系，我們正在密切關註區域金融市場的狀況。我們還重申我們的決心和承諾，確保我們的金融體系和市場在不確定性下保持彈性，同時根據快速發展保持會員之間的開放溝通。

三、加強區域金融合作財政政策交流

10. 我們認識到財政政策在支持增長和維護金融穩定方面的關鍵作用，歡迎 2025 年召開“東盟+3”財政政策交流倡議，為成員提供就財政政策和財政管理實踐交換意見和經驗的寶貴平臺。我們贊賞以議員實務案例匯編和財政部長閉門交流的形式，就“促進增長，同時保持財政可持續性”和“解決人口老齡化”這兩個成員國共同關心的財政政策議題進行了首次交流。我們贊賞 AMRO 在此過程中提供的技術支持，並期待其深入參與促進成員間財政政策交流。我們責成代表們在 AMRO 的支持下評估財政政策交流的成果，並探索其作為定期討論平臺的潛力。

東盟+3 財務進程 的戰略方向

11. 認識到不斷變化的經濟和金融形勢，我們壹致認為審查和更新 2019 年通過的“東盟+3 財務流程戰略方向”的重要性，以確保我們的財資流程保持相關性和響應性。這將通過確定未來區域金融合作的優先領域和加強關鍵舉措的實施機制來實現。在這方面，我們贊同《更新東盟+3 金融進程戰略方向指導文件》，並歡迎成立由來自該地區的 8 位專家組成的專家小組，以提供包容和全面的見解，評估挑戰和機遇，並就戰略方向提供政策建議

12. 我們也歡迎自 2019 年通過《東盟+3 金融進程戰略方向》以來取得的進展，並贊揚《2019 年 ASEAN+3 金融進程戰略方向盤點報告》所述，在促進區域經濟增長、促進區域壹體化、提高 ASEAN+3 金融進程的有效性和效率方面取得的重大成就。

13.我們重申致力於在東盟+3框架下推進區域金融合作。我們責成代表們在 AMRO 和相關機構的支持下，與成員國進行包容和深入的磋商，更新東盟+3 的戰略方向，納入專家小組的評估和建議。我們將繼續密切合作，增強我們經濟的韌性和活力，加強合作，並尋求有助於該地區可持續和包容性增長的舉措。我們期待在今年年底的代表會議上通過更新的戰略方向，並在 2026 年 5 月的 AFMGM+3 上通過。

區域融資安排 （RFA） 未來方向：政策調整工具 （PAI）

14. 我們歡迎部長和理事們在 2024 年第比利斯 AFMGM+3 上任務探索 PAI 的進展。我們贊同引入技術援助結構性政策改進和審查工具 （SPIRIT） 作為自願且不具約束力的機制。SPIRIT 將作為壹個試點項目開始，最初根據成員的發展戰略和 AMRO 的發展戰略，提供預定義的主題技術援助計劃，以支持結構改進。我們贊揚 AMRO 在提供該設施方面的支持，並要求 AMRO 支持其試點計劃。我們感謝 AMRO 的 China TA 基金的融資支持。我們期待在未來幾年對 SPIRIT 的有效性進行全面評估，然後成員考慮是否將這壹倡議納入主流，並在成員同意的情況下可能將其增強為壹種金融工具。

清邁倡議多邊化 （CMIM）

15. 當我們紀念 15 周年^th2010 年簽訂最初的 CMIM 協議周年，我們重申我們致力於加強 CMIM 作為有效的區域金融安全網，這是全球金融安全網的重要組成部分。在這方面，我們批準了修訂後的 CMIM 協議，並致力於迅速完成國內程序並簽署生效協議。該修正案引入了快速融資機制 （RFF），並將符合條件的可自由使用貨幣 （FUC） 納入 CMIM 下的首選貨幣，也反映了 CMIM 第二次定期審查的結果。我們贊揚代表們批準更新後的 CMIM作指南 （OG），以與 CMIM 協議中的修正案保持壹致。我們相信，這壹新的 CMIM 機制將在緊急國際收支需求期間為成員提供及時的緊急融資，以應對大流行病和自然災害等突發的外生沖擊，從而增強區域韌性。

16. 我們重申致力於旨在加強 ASEAN+3 區域金融安全網的改革。我們贊揚代表們為將 CMIM 過渡為包括實收資本 （PIC） 結構而做出的持續努力，這將進壹步補充全球金融安全網。我們歡迎建立事先知情同意融資結構技術工作組，這將有助於在工作組努力實現過渡時支持工作組。我們還認識到，在與國際貨幣基金組織就外匯儲備確認問題進行的討論中，我們取得了巨大進展，並付出了巨大努力。更重要的是，我們贊同《東盟+3 關於縮小 CMIM PIC 模型的工作組報告》，歡迎代表們在縮小 PIC 模型選項方面取得的進展，並同意根據商定的最適合 ASEAN+3 地區需求的 PIC 選項評估標準，專註於未來的 IMF 類型模型。特別是，我們責成副手在 AMRO 的支持下，以 IMF 類型模型為基礎，在 2025 年下半年及以後解決與向 PIC 過渡相關的需要解決的關鍵遺留問題，包括治理和管理此類結構所需的能力、儲備確認、規模和貢獻貨幣。

17. 我們承認在審查基金組織脫鉤部分 （IDLP） 方面取得的進展，包括代表們對客觀評估方法和 IDLP 準備情況調查結果的認可，該調查概述了進壹步討論可能提高 IDLP 所需的關鍵改進領域。基於此，我們指示代表們繼續討論並進壹步完善該方法，以提高其可用性，為未來關於可能增加 IDLP 的審議提供信息。我們歡迎代表們對指導原則 （GP） 的認可，該指導原則將指導在 CMIM 內部制定統壹的本幣 （LCY） 貸款保證金結構，並鼓勵他們在 2025 年底前根據認可的 GP 制定新的 LCY 保證金結構。我們註意到國際貨幣基金組織降低了收費和附加費，並指示代表們研究其對 CMIM 美元利潤率的潛在影響，可能在 2025 年底之前。我們指示代表們根據需要根據研究結果在 2026 年之前開始對 CMIM USD 利潤率進行審查。我們也歡迎 15 項^thCMIM 試運行於 2024 年進行，模擬了在請求當地貨幣和美元混合的情況下激活 CMIM 預防線 IDLP 的決策過程。我們期待著 16^th計劃於今年晚些時候進行試運行，這將測試激活 CMIM RFF IDLP 的決策過程。

ASEAN+3 宏觀經濟研究辦公室 （AMRO）

18. 我們贊賞非洲研究組織不斷努力加強其監測能力，並鼓勵非洲研究組織繼續密切監測風險和挑戰，並及時提供政策建議，幫助成員國應對日益不確定的全球環境。我們認識到 AMRO 對我們關於加強本地區融資安排的討論做出的寶貴貢獻，並呼籲 AMRO 繼續支持促進地區復原力的努力。在這方面，我們鼓勵 AMRO 進壹步完善其分析工具和計劃設計，以應對新出現的風險，並確保該地區為未來的挑戰做好充分準備。

19. 我們贊揚非洲研究組織在加強組織能力方面取得進展，以配合實施《2030 年戰略方向》。我們期待 AMRO 的 2025-2027 年中期實施計劃、2030 年技術援助戰略、數字發展戰略和通信戰略的實施，這將增強其履行任務的能力。我們還註意到對 AMRO 政策和審查小組試點業務的審查，並歡迎其在 AMRO 內部的制度化。同時，我們贊賞 AMRO 努力為 ASEAN+3 Finance Process 提供專業和系統的秘書處支持，以確保連續性和提高效率。展望未來，我們鼓勵 AMRO 利用這些舉措進壹步提高其機構效率並加深與會員的互動。我們歡迎並感謝中方今年對AMRO技術分析信托基金的多年捐助承諾，感謝日韓持續向AMRO技術分析信托基金提供年度捐助，體現了他們對AMRO發展和區域金融合作的堅定承諾和支持。

20. 良好的治理對於確保 AMRO 作為國際組織的有效性、可信度和長期可持續性至關重要。在這方面，我們歡迎 AMRO 的 2025-2030 年績效評估框架升級，以符合其 2030 年戰略方向，表明其致力於建立壹個以結果為導向、具有更大問責制的組織。我們衷心贊揚和感謝即將離任的 AMRO 主任李國慶博士在過去三年中為推動 AMRO 的發展做出的有力領導。我們歡迎即將上任的主任 Yasuto Watanabe 先生，並期待與他合作，進壹步加強 AMRO 在維護區域宏觀經濟和金融穩定方面的作用。

21. 我們重申對 2023 年批準的 AMRO 高級管理層選拔原則的承諾。我們期待 AMRO 繼續努力加強高級管理層治理，包括通過滿足其不斷增長的業務需求和提高其代表性的包容性，並支持 AMRO 的持續增長和發展，以確保其繼續成為 ASEAN+3 Finance Process 的關鍵支柱。

22. 我們歡迎東盟+三金融智庫網絡（AFTN）在利用該地區的智力資源支持區域宏觀經濟和金融韌性和穩定性方面取得的重大進展和正在進行的活動。我們也歡迎 AFTN 的智庫成員從 21 個增加到 28 個，這標誌著其作為區域合作和政策對話平臺的能力邁出了重要壹步。這七名新成員包括柬埔寨發展資源研究所、中國社會科學院世界經濟與政治研究所、中國廈門國家會計研究所、韓國國際經濟政策研究所、馬來西亞國庫綜合研究所、馬來西亞國民大學和泰國發展研究所。推進 ASEAN+3 宏觀經濟和金融韌性和穩定性。

亞洲債券市場倡議 （ABMI）

23. 我們歡迎在 ABMI 2023-2026 年中期路線圖下取得的進展。鑒於全球金融市場的持續不確定性，運作良好的本幣債券市場仍然是該地區金融穩定的基石。我們慶祝 15 周年^th信用擔保和投資便利 （CGIF） 周年紀念日。迄今為止，CGIF 已成功實現 12 個經濟體的 64 家公司以 9 種貨幣發行的 100 只債券和伊斯蘭債券，累計名義擔保總額為 41.51 億美元。我們贊揚 CGIF 在過去三年中在首席執行官王宏偉的領導下取得前所未有的業務增長。我們歡迎 CGIF 編制的兩份報告，即《ASEAN+3 公司債券市場報告》和《CGIF 的可持續增長之旅》，它們系統地回顧和評估了 CGIF 自 2010 年以來的運營成果，以及 ASEAN+3 本幣債券市場的進展和前瞻性政策方法。

24. 我們認可 ABMI 不斷努力增加本幣可持續債券發行量，以創造國內市場並促進更廣泛的可持續金融生態系統的發展。這包括建立必要的監管框架、聘請當地核查機構以及加強可持續性披露實踐。我們歡迎哈薩克斯坦以觀察員身份參與 ASEAN+3 債券市場論壇，並期待與非 ASEAN+3 經濟體進壹步合作，分享債券市場數字化的知識和經驗。我們支持在 ABMI 下建立數字債券市場論壇，並歡迎其成功推出。我們期望論壇能夠成為壹個研究、知識交流和開發區域采用商業模式的合作平臺。我們感謝亞行對 ABMI 倡議的寶貴貢獻，並期待深化合作，進壹步推動區域債券市場發展。

災害風險融資倡議 （DRFI）

25. 我們對在東南亞災害風險保險基金 （SEADRIF） 和世界銀行、亞洲開發銀行研究所 （ADBI） 和全球亞洲保險夥伴關系 （GAIP） 等多邊合作夥伴的支持下，在推進 DRFI 方面取得的進展感到高興。我們特別歡迎老撾人民民主共和國和菲律賓與 SEADRIF 合作實施 DRFI 以來取得的進展。值得註意的是，老撾人民民主共和國立即收到了兩次洪水保險賠付——2023 年嚴重洪水賠付 150 萬美元，2024 年臺風八木之後賠付 300 萬美元，而菲律賓已啟動實施壹項工作計劃，重點是為公共資產發展參數保險。我們還重視該倡議與多邊機構合作開展的能力建設工作，特別是在農業災害風險和整體災害風險抵禦能力領域。這些努力對於提高 ASEAN+3 成員的風險意識和加深他們對有效風險管理和韌性戰略的理解至關重要。最後，我們贊同為 2026-2028 年 DRFI 路線圖設定支柱的概念說明。我們責成副手設計路線圖，以幫助加強我們地區的抗災能力，並最大限度地減少災難性事件對我們人民的影響。我們期待在今年年底的代表會議上通過路線圖，隨後在 2026 年 5 月的 AFMGM+3 上通過。

ASEAN+3 未來倡議

26. 我們歡迎深化和擴大“東盟+三”金融合作取得的實質性進展，包括工作組取得的進展。我們歡迎在 WG1 下繼續合作，以促進可持續金融，特別是私人資本，以促進該地區的基礎設施發展。這包括努力促進該地區可持續金融願景的發展，以促進可持續基礎設施的發展，並增強該地區為向綠色經濟轉型提供資金的能力，從而確保長期可持續增長。我們認可第四工作組在金融數字化相關工作方面取得的進展，包括與亞行聯合舉辦的金融科技研討會以及題為《數字金融危機和我們的挑戰：預防和準備》的報告，該報告確定了數字金融相關的主要風險。我們歡迎將 WG4 延長至 2026 年，並歡迎其擴大覆蓋範圍的活動方向，特別是關註該地區的數字金融穩定。

四、結論

27. 我們感謝馬來西亞和中華人民共和國當局作為 2025 年 ASAN+3 財長和央行行長進程聯合主席的出色安排。我們同意於 2026 年在烏茲別克斯坦撒馬爾罕舉行會議，並期待與 2026 年作為 ASEAN+3 財長和央行行長流程的共同主席國合作。