馬來西亞在伊斯蘭衍生品領域領先，但采用率滯後

惠譽評級（Fitch Ratings）表示，馬來西亞仍然是全球伊斯蘭金融最先進的司法管轄區之壹，提供場外交易（OTC）和交易所交易的伊斯蘭衍生品。

然而，該評級機構表示，傳統衍生品仍然主導市場，並估計2025年僅有1%的衍生品是伊斯蘭衍生品。

惠譽指出，伊朗戰爭爆發後，大宗商品價格、利潤率及匯率的波動加劇，凸顯了伊斯蘭衍生品作為風險管理工具日益增長的重要性。

該評級機構表示，2025年及2026年第壹季度，約75%受其評級的伊斯蘭銀行使用或提供伊斯蘭衍生品，而在受評級的海灣合作委員會（GCC）伊斯蘭銀行中，采用率達到100%。

這些產品主要是利潤率為基礎的掉期、遠期外匯合約、交叉貨幣掉期，以及在某些情況下的商品對沖解決方案。

惠譽表示：“其余未積極使用衍生品的受評級伊斯蘭銀行主要分布在印度尼西亞、約旦、伊拉克、尼日利亞和突尼斯。”

惠譽稱，大多數受評級的伊斯蘭銀行已部署伊斯蘭衍生品，但在受評級的伊斯蘭保險公司中，采用情況較為罕見。

不過，該機構表示，在大多數核心伊斯蘭金融市場，伊斯蘭衍生品市場仍然落後於傳統衍生品。

“與其他地區相比，大多數伊斯蘭合作組織（OIC）國家的傳統衍生品市場也不發達。2025年4月，沙特阿拉伯、阿聯酋、巴林、馬來西亞、印度尼西亞和土耳其的場外利率衍生品合計交易量不足全球總量的1%。”

惠譽表示，截至2026年第壹季度末，其評級的伊斯蘭銀行中略低於三分之二為投資級，其中約80%的展望為穩定。

該機構稱，大多數海灣合作委員會（GCC）伊斯蘭銀行經受住了伊朗戰爭的沖擊，因為它們擁有穩健的財務指標以及充足的流動性和資本緩沖。

“當惠譽評估銀行的風險狀況時，若結構性或交易性市場風險敞口較高且緩釋或管理不力，將被視為負面因素。相反，適度且管理良好的結構性或交易性市場風險敞口將被視為正面因素。”