随着借贷成本接近零的时代结束，日本财政大臣重新制定了财政规则

日本财务大臣片山Satsuki周一表示，日本正在着手进行七十多年来最雄心勃勃的预算改革，这表明日本认识到，在几十年的低通胀和廉价融资中维持世界上负债最多的发达经济体的财政框架已不再符合经济现实。

片山说：“至于预算制度改革，这显然是自战争结束以来最大的改革。”。“这就是我们对此的承诺程度。”虽然部长的参考点是历史性的，但她引用的驱动因素是直接的：持续的通货膨胀、能源成本上升以及货币政策周期正在提高政府借贷的价格。

改革背后的算术很简单。日本的公共债务总额超过GDP的250%。多年来，这些债务是可以偿还的，因为日本央行的超宽松政策——负利率、收益率曲线控制、大规模资产购买——抑制了主权收益率。随着日本央行正常化，政府利息支付增加。在接近零利率的情况下，可管理的债务存量在适度积极的情况下也会成为实质性的财政负担。

日本政策制定者花了数年时间试图产生的通货膨胀已经到来，但它是通过能源和进口成本产生的，而不是央行所希望的由需求驱动的工资和价格周期。其结果是紧缩：家庭生活成本上升，企业投入成本上升，政府现在必须为不断上升的偿债成本制定预算，同时保持灵活性，以缓冲经济免受外部冲击。

片山没有透露改革的具体内容，但援引一代人一次的基准表明，正在考虑的变化超出了常规支出上限或补充预算调整。它们可能会触及支出结构、税基以及控制财政政策如何应对经济衰退的机制。